Correlazione e Decorrelazione

​La nozione secondo cui un portafoglio composto da azioni e obbligazioni e magari oro abbassi il grado di rischio si scontra con l’evidenza dei mercati. Il crollo dovuto al coronavirus, poi, ha aggravato la situazione.
Un portafoglio finanziario, infatti, non deve essere giudicato solo dalle performance, ma anche dall’equilibrio che riesce a trovare tra rischio e rendimento nel lungo periodo. Un rapporto che, per sua natura, è precario e mutevole e che perciò deve essere continuamente ricercato tramite l’attività di ribilanciamento degli investimenti, operatività che fa parte del lavoro quotidiano di noi consulenti finanziari.
La correlazione tra gli asset (azioni, obbligazioni, oro) si è fatta sempre più diretta, al contrario di ciò che accadeva fino a qualche tempo fa quando tra azioni e obbligazioni o tra azioni e oro esisteva una sostanziale decorrelazione o correlazione negativa.
Infatti guardando le tabelle si nota come le categorie Morningstar, azionarie e obbligazionarie, abbiano in generale aumentato la correlazione tra di loro nell’ultimo anno. Non ci sono più correlazioni negative, né prossime allo zero.